多年来，我一直拒绝向加速器支付利息，作为投资初创公司的一种方式，因为我已经错误地考虑了这个决定。最近，一些比我聪明的投资者让我专注于真正重要的事情 - 数学。
多年来我一直拒绝支付运费有两个原因，这两个原因都不是很好。首先，我从投资初创公司中获得了很多实用工具。我喜欢与创始人合作和交谈。如果我把资金投入加速器基金，而不是直接投资于创业公司，我就会失去这种效用。
$config[code] not found但这种逻辑是有缺陷的。因为我喜欢挑选股票，所以我不会避免向基金经理支付费用来帮助我找到在股票市场买入的公司。我付钱让他们找出有经济意义的机会。
其次，我看到支付运费类似于支付服装或家具的零售价格。而我的父母总是告诉我你应该买批发，而不是零售。
但这种逻辑也存在缺陷。如果你不得不长途跋涉并放弃半天的时间或支付运费或安装费用，那么购买批发产品并不是什么大不了的事。
是什么改变了我对私募股权的兴趣？
最近一些聪明的共同投资者向我展示了他们正在进行的加速器交易。起初我对35％的附带利益进行了诽谤，并表示我不会进去。但随后投资者向我展示了数学并让我以不同的方式思考这个机会。
该加速器每年投资12家公司。它为每家公司投入了50,000美元，作为公司4.5％的回报。这意味着在结转前，预付款估值为50,000美元/0.045或110万美元。该基金拥有35％的附带权益，因此持有后的有效预付款估值为110万美元/0.65美元，即170万美元。
考虑投资的正确方法是考虑我是否可以创建一个同样优秀的公司组合，我的平均估值为170万美元。
如果我按照我通常用来设定估值的标准来看加入加速器的公司 - 创始团队的质量，市场规模和迄今为止的牵引力，这个加速器中的公司看起来非常强大。他们都拥有在他们正在进入的产品市场拥有丰富行业经验的创始团队。他们都拥有数十亿美元以上的市场。平均收入是每月10,000美元。我一般会认为看起来像这样的公司的价值超过170万美元。加速器基金经理随身携带后，我将以低于市场估值50％的平均估值投资这些公司。
要创建十二家公司的投资组合需要做很多工作。我通常会投资大约4％的公司，我会介绍或向我发送投球材料。因此，要创建由12家公司组成的投资组合，我必须采购和筛选约300家企业。这使我每周至少工作6天，每天工作6天。但是通过加速器，我可以在没有任何努力的情况下获得相同的投资组合。
简而言之，如果我可以毫不费力地投资于初创企业投资组合，估值约为其市值的三分之二，那么我应该进行投资。如果嵌入在该投资计算中的附带利息是一个大的，丑陋的35％，我应该忽略它。
有时支付运费是值得的。
通过Shutterstock携带照片
