根据Cambridge Associates最近发布的统计数据，风险投资（VC）公司近年来表现不佳。咨询公司的分析显示，回报率已从20世纪90年代的两位数年度数据大幅减少。截至2010年6月30日，有限合伙人（LP）的五年回报率仅为4.27％; 10年回报率为负4.15％。
$config[code] not found因为大多数风险投资家都很富有，所以你不应该担心财务回报不佳会给他们带来真正的困难。但你应该担心他们的糟糕收入正在损害美国发展高增长创业公司的生态系统。
筹款方
风险投资家的资金通常不是来自风险投资公司本身，而是来自那些投资的LP，其目标是获得比其他投资更高的回报。由于风险资本投资的回报近年来已经落后于其他类别的投资，LP已经将其资金从风险资本中重新分配。因此，风险投资公司无法像过去那样筹集到足够的资金。
美国国家风险投资协会（NVCA）报告称，自1993年以来，最少的风险投资基金带来了新的资金，2009年该行业仅募集了154亿美元，这是2003年以来实际美元计算中最小的数额。由于下降筹集资金，去年风险资本行业的管理资本为1790亿美元，自1999年以来以实际美元计算最少。
由于风险资本投资的回报率很低，许多在该行业工作的人决定退出。 NVCA报告称，2009年风险投资基金的数量下降至1188，为1999年以来的最低水平，比2001年的峰值下降了37％。仅2007年至2009年，风险投资公司的负责人数量就缩减了23.2％。
投资方
资金筹集的减少推低了风险资本家的投资数量。尽管2010年前三季度的数据显示今年的活动有所增加，但NVCA报告称，风险资本家在2009年仅在初创企业中投资了180亿美元，这是自1996年以来的最小数额。同样，NVCA发现风险资本家在2009年创造了2,802笔交易，也是自1996年以来的最低数字。
更少的全新公司获得风险投资。 NVCA报告的2009年首次获得融资的728家公司是1994年以来的最低水平。
同样的弱势数字见于后续资金。 NVCA报告在2009年获得后续融资的1,721家公司是1997年以来的最低水平。
由于初始和后续资金薄弱，NVCA数据显示，去年获得融资的公司总数（2,372）和投资的实际美元价值（177亿美元）是自1996年以来的最低水平。 。
启示
显然，风险投资行业正在萎缩，至少部分原因在于其近年来的财务表现不佳。由于风险资本家投资初创企业，风险资本行业的衰落意味着拥有高潜力企业的企业家越来越少从这些投资者那里获得资金。
这是一个问题，因为风险资本支持的初创企业不太可能成为创造就业和创造财富的公司。研究表明，风险资本支持公司创造就业机会的平均初创企业可能性约为150倍。
其他一些资金来源不太可能取代失踪的风险投资资金。天使不是一个好的候选人，因为他们的投资与风险投资相比非常小。个人天使很少在初创公司投资超过10万美元，正如我在其他地方所写的那样，天使集团的平均投资不到25万美元。这些数字远低于2009年普华永道金钱树数据中平均风险投资交易的630万美元。
此外，正如我在之前的专栏中指出的那样，天使团体也在减少他们融资的公司数量。
银行和其他债务提供者也不是替代品。如果他们收取必要的利率以产生投资风险资本家投入资金的风险年轻公司的预期回报率，他们将违反高利贷法。
除非在以前的时代获得风险资本融资的高增长企业家类型，但不会在今天的市场中找到一条没有风险投资的快速增长的方式，萎缩的风险投资行业是未来高增长的问题在美国创业。
编者注：本文之前曾在OPENForum.com上发表，标题为：“风险投资家未能赚钱是企业家的问题。” 经许可在此重新发布。
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