与所有市场一样，风险资本市场也有繁荣和萧条周期。
如今，该行业正处于繁荣期，投资达到自15年前最后一个周期高峰以来未见的水平。但这种繁荣看起来与其前身非常不同。
更少，更有财务导向的投资者，管理较少的资本，正在将资金投入后期阶段，较老的公司集中在较窄的地理位置和行业中，并且通过收购而不是首次公开募股（IPO）退出。
$config[code] not found今天的风险投资社区比上次繁荣时期要小得多。
美国国家风险投资协会（NVCA）报告称，2000年有1,704个风险投资基金投入运营，但2014年只有1,206个。
在上一次繁荣期间，该行业管理的资金是目前的两倍多--335.5亿美元（2015年美元），而1580亿美元（2015年美元）。
2014年的平均基金仅为千禧年平均基金规模的三分之二。
与上次繁荣时期相比，风险资本家更可能是纯粹的金融机构。企业风险投资基金 - 英特尔和谷歌等运营公司的风险资本投资部门 - 占2000年所有风险资本投资的24.1％，但仅占去年风险投资的17.6％。
同样，企业风险投资基金的风险投资资金从2000年的14.1％缩减到2014年的10.7％。
此次风险投资交易已进入投资周期的后期阶段。
根据NVCA的数据，在2000年，16.8％的风险投资和9.8％的投资都是后期交易。2014年，这些比例分别为24.5％和19.4％。
风险资本家更关注以前由其他金融家投资的交易 - 商业天使，超级天使，天使团体，风险资本家等等。
2000年，72.8％的风险投资美元和57.5％的风险资本投资进入后续交易，而非首次融资机会。 2014年，后续分数已上升至风险投资资金的85％和风险资本投资的65.9％。
正如媒体对Uber和Airbnb大型融资轮次的讨论所表明的那样，非常大的风险融资数量急剧增加。因此，今天典型的风险投资交易的估值高于上一个周期的峰值，即使用通货膨胀调整后的条件来衡量。
根据WilmerHale律师事务所的分析，风险投资的预付款中位数估值从2000年的3500万美元（2015年美元）上升至2015年的4000万美元。
风险投资已经变得更加集中在加利福尼亚州的软件公司。在2000年第二季度，软件行业获得了25％的风险投资资金。在今年第二季度，该行业获得了42％的收益。
2000年，总部位于加利福尼亚的创业公司获得了41％的风险投资资金，而在2014年，他们获得了57％的风险资本。
如今，退出最有可能通过收购发生，而IPO是前一本书中更常见的途径。 NVCA数据显示，39％的成功风险资本退出是在2000年通过IPO发生的，但在2014年，只有20％的风险资本退出。
风险资本支持的公司需要更长时间才能退出。首次公开募股的中位数时间为2000年3。1年，但2014年为6。9年。对于通过兼并和收购退出，退出的中位数时间为2000年的3。2年和2014年的6。2年。
虽然风险投资行业在经历了长达数年的萧条之后又恢复了繁荣，但这一周期的上升周期却不同。在创业金融领域，历史随着自身的重复而变化。
Stock Shutters照片通过Shutterstock
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