在今天的专栏中，我将从比我更聪明的人那里无耻地窃取有关投资初创公司的一些事情：“一点点斜率弥补了很多Y-intercept。”
这条线是从斯坦福大学计算机科学教授约翰·奥斯特豪特（John Ousterhout）那里偷来的，他在他教给学生的“人生课程”中提到了这一点。
约翰在谈到学习方面这样说，他认为“学习的速度比你开始学习的知识要多得多。”但这也是指导早期投资的一个伟大哲学。
$config[code] not found如果你看下面的图表，你会明白为什么。这里的纵轴是关于新业务的一些关键属性，如现金流，横轴是时间。红线的截距比蓝线高 - 现金流量在开始时看起来更好，在另一方面为负值时为正。但蓝线有较高的斜率，最终会越过红线。最初，红色公司比蓝色公司好。但是，从长远来看，蓝色公司比红色公司更好。
虽然我之前见过Ousterhout的论点，但是直到Y Combinator的董事总经理Paul Buccheit才对我进行早期投资是恰当的。 Friendfeed的创始人; Gmail的创建者;凯斯西储大学的校友在与我的创业金融课程的谈话中提到了它。保罗专注于创业人才的维度，但我认为应用程序比这更普遍。
投资者关注的是什么
早期投资者为初创企业投入资金的全部原因是因为他们认为这些新公司在关键指标上会比现有公司有更多的“斜率”。伟大投资者的关键技能是弄清楚哪些初创公司将拥有令人难以置信的“斜率”。
优秀的投资者无视y截距。一开始，全新的公司看起来都非常糟糕。无论您选择哪种指标 - 现金流，劳动力规模，客户利益，产品功能 - 新公司看起来都非常糟糕，而且肯定比他们计划挑战的现有企业更糟糕。
但是那些带有可怕的y截获的初创公司 - 阿里巴巴，Facebook，Uber，Airbnb，Snapchat，Whatsapp，Reddit，Slack - 最终都有令人难以置信的斜率。如此之高，他们最终比他们打算替换的老牌企业更有价值。
当投资者试图挑选哪些初创企业时，他们正试图猜测哪些初创企业将具有天文数据“斜率”。
这非常困难。非常聪明的人会错过大赢家 - 比如Airbnb上的Fred Wilson，Snapchat和Dropbox上的Chris Sacca，优步的John Greathouse，阿里巴巴的Charles Xue，以及这个名单。
更难的是，坡度甚至不如我的简单例子那么干净。关键指标不太可能是线性的。从两个时期的数据中预测未来模式非常困难，这是大多数早期投资者正在尝试做的事情。
但如果你想赚钱投资初创企业，你必须尝试预测。毕竟，“一点点斜坡值得进行大量的y拦截。”而且很多斜坡价值数百亿美元。
斜坡照片通过Shutterstock
