在启动金融领域，桥梁轮流是指年轻公司努力筹集少量资金以帮助他们进入下一轮主要融资。当公司落后于计划并错过里程碑时，通常会出现大桥轮次。
这些天我看到一种非常特殊的桥梁变得非常普遍 - 事实上，它几乎已成为我和我的共同投资者的专业。我称之为“舷梯”，在桥上用来从码头上登船后。
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我将“舷梯回合”定义为一个桥梁，旨在为年轻公司提供他们所需的资金，这些资金是他们承诺购买产品但尚未支付费用的客户。这种回合越来越普遍。
高增长潜力初创企业的创始人经常说服客户购买他们的产品和服务，但需要在客户使用之前对他们的产品进行少量修改，或者需要在客户付款之前登上客户。
许多缺乏经验的创始人低估了说服潜在客户采用产品所需的时间，他们需要在客户使用产品之前对其产品进行修改的程度，花费资源入住客户的需求，或者大企业支付的速度有多慢。因此，创业公司面临着两难的境地：他们已经签订了合同，但没有足够的资金及时为这些承诺的买家提供服务。他们需要筹集一个非常小的桥梁来筹集资金，以吸引客户并开始收取销售收入。
在过去的几个月里，我从年轻公司看到的至少三分之二的投资用于后期种子投资融资，金额在5万美元到10万美元之间，其中资金的使用对于承诺的客户 - 我称之为舷梯轮。对于做出快速决策的投资者而言，这些非常有吸引力。
舷梯回合通常用可转换票据完成。这允许创始人限制稀释。可换股票据不会触发现有资金以较低的估值转换，仅在新一轮。这意味着对创始人的稀释程度相对较小。例如，一家已经以可兑换票据500万美元的估值上限筹集了50万美元的公司，可能会在舷梯回合的200万美元估值上限中筹集50,000美元。当公司未来推出A轮融资时，只有5万美元转换为投资者有利上限 - 这个数额太小，不足以减少创始人的股权比例。
可转换票据的使用还允许创始人向新投资者提供有吸引力的交易，以换取通过快速行动解决现金流问题。提供小额融资的投资者获得的估值上限远高于之前筹集的资金。此外，他们的风险通常较低，因为资金被用于解决非常具体的现金流问题 - 以获得客户的付款。
舷梯回合可以在不刺激现有投资者的情况下完成。通过首先向现有金融家提供相同的条款，创始人可以确保现有投资者加入。当你拒绝投资更多资金的机会时，创业者很难对其他人以更具吸引力的估值上限筹集资金而感到生气。
这些天我似乎什么都不做，只是与年初销售额达到15万美元的初创公司的创始人交谈，他们需要5万美元才能通过入职承诺的客户来增加一倍的收入。作为一周内作出决定并将资金汇入两年之内的回报，我的共同投资者和我的估值上限是他们通常的一半。这可能成为一项投资专业。
通过Shutterstock的舷梯照片
