在线天使投资网站的兴起改变了投资者在筛选潜在机会时需要做出的关键计算。
在网络前世界，天使需要为寻求融资的初创企业估算合理的资金前估值。但在线上天使投资的世界中，预付款估值通常是给定的。天使需要弄清楚的是公司的潜在收获价值是否会支持它。
$config[code] not found实现这一目标的一个好方法是通过风险资本法的代数操纵来计算年轻公司的资金前估值。比尔佩恩，一位专业的商业天使和导师，发表了一篇很好的博客文章，总结了这种方法，我借鉴这些文章来展示必要的代数操作。
使用风险投资方法，投资者的回报等于风险投资的预期收益值除以其后货币估值。因此，为了计算货币后估值，投资者会对公司的收益值进行估算并将其除以所需的回报倍数。然后，他们减去从货币后估值中寻求的投资，以估算货币前估值。
在天使投资的在线网站上，通常会给出前后估值。因此，投资者可以根据预期收获价值的估计来计算创业公司的资金前估值，而不是根据预期收益价值的回报预期和资金前估值来计算。
这项努力的关键是获得适当高的回报期望。研究（PDF）表明天使投资的回报是高度倾斜的。大多数人失去投入其中的资本或几乎没有回归，而一小部分（约10％）提供超过30倍的回报。这几位获胜者弥补了所有输家，并为投资者的资金和时间提供了健康的回报。
问题在于没有人提前知道哪些公司将提供30倍的回报。因此，正如成功的初创公司投资者David S. Rose在其关于天使投资的书中指出的那样，天使需要将他们的投资限制在那些他们期望提供至少30倍回报的公司。
现在我们只需要做一点代数就可以找出公司所需的收益价值，以使其预先估值工作。我们采用他们的预先估值并加上他们寻求计算其后期货币估值的投资。然后我们采用后期货币估值并将它们乘以30以计算出必要的收获价值。
请考虑以下示例。假设手机游戏初创公司正在寻求以400万美元的资金前估值筹集100万美元的种子轮。其资金后估值为500万美元（资金前估值加上资本筹集）。为了达成这项协议，天使需要相信合资企业的收获价值将超过1.5亿美元（500万美元，30倍）。
虽然没有人能够确定一个特定的风险投资是否能达到特定的收益价值，但投资者可以估算出几率。当创业公司上市或被收购时，收获就会发生。这些收成的价值很大程度上取决于寻求融资的企业和企业家。因此，天使可以通过查看企业家的业绩记录，公司所处的行业以及正在追求的商业模式来评估他们正在考虑融资的企业是否有机会获得必要的收获价值。
天使雕像照片通过Shutterstock
