“无收入独联体的估值”如何发展？

作为我对Billion Dollar Unicorns主题的研究的一部分，我一直在追踪各种颜色和斑点的Unicorns，可以这么说。

其中，我最不喜欢的是那些在没有收入来支持巨额估值的情况下。让我们来看看其中两个是如何发展的。

正如我之前提到的那样，没有收入的估值已经复仇了。这些估值的高潮是Facebook以190亿美元收购WhatsApp。另一家社交消息公司Snapchat正在经历类似的估值周期。

$config[code] not found

Snapchat的产品

Snapchat成立时，斯坦福大学的学生Evan Spiegel，Bobby Murphy和Reggie Brown正在合作开展产品设计课程。该项目的第一个版本以Picaboo的名义推出。它最终改名为Snapchat。

在其最新的头像中，Snapchat允许用户将自己的照片和视频发送给他们的朋友，他们可以在观看的几秒钟内从移动设备中自毁。用户可以控制朋友在消息永久消失之前查看消息的时间 - 最多10秒钟。

该应用程序上的消息的临时性质吸引了13至24岁的人。 Snapchat没有透露其内部指标，但分析师估计，截至去年，它有1亿用户。根据comScore的一份报告，Snapchat应用程序在18到34岁的人口统计中被评为第三大最受欢迎的社交媒体应用程序。据估计，Snapchat在这一领域的渗透率为32.9％。

Snapchat的收购

最近，Snapchat也在无机增长。本月早些时候，它宣布以1500万美元收购Epiphany Eyewear。

Epiphany以其时尚的眼镜设备而闻名，这些设备嵌入了高清摄像机。这款眼镜有8GB，16GB和32GB的内存选择，零售价至少299美元。

Snapchat尚未透露任何有关此次收购计划的细节，但分析师认为，该公司可能正在寻找将其应用程序与这款可穿戴设备集成的方法。去年6月，Snapchat斥资3000万美元收购了AddLive，这家公司帮助Snapchat提供了视频聊天服务。

Snapchat的财务报告

除内部指标外，Snapchat还隐藏了财务数据。不过，它没什么可隐瞒的。 Snapchat仍在探索赚取收入的可能性。与其他依赖于应用内购买，广告或类似WhatsApp（订阅收入模式）的移动消息服务不同，Snapchat到目前为止还没有定义模型。

他们正在探索广告和虚拟商品交易等选项。通过Snapchat获取广告收入具有挑战性，尤其是因为消息是临时性的。

此外，与用户无法看到该广告的Facebook广告不同，只有用户点击该消息，才能查看Snapchat广告。

但这并没有阻止Snapchat探索广告选择。首先，以价格为750,000美元的应用广告空间销售24小时广告。初步反应好坏参半。环球影业为这部电影刊登广告，占卜，并对所录制的数百万广告观点感到满意。

但其他人一直担心，因为Snapchat不能通过显示详细的分析来进行有针对性的广告或证明广告支出的合理性，这使得其服务上的广告与电视上的广告非常相似。

然而，收入的缺乏并没有阻止其估值的增长。 Snapchat仍有风险投资，投资额为6.48亿美元，来自投资者，包括August Capital，Yahoo！，GIC，Kleiner Perkins Caufield&Byers，Coatue Management，腾讯，SV Angel，Benchmark，General Catalyst Partners，Institutional Venture Partners（IVP）和Lightspeed Venture伙伴。

其上一轮融资是在上个月举行的，当时Snapchat以估值100亿美元筹集了4.85亿美元，由Kleiner Perkins Caufield&Byers，GIC和雅虎领导。这比2013年12月的20亿美元估值大幅增加。

Snapchat有几个潜在的买家，但这些收购都没有完成。据报道，去年谷歌正在关注该公司，并将其价值定为40亿美元，但这笔交易没有实现。

此外，在收购历史性的WhatsApp之前，据报道Facebook已经向Snapchat提供了30亿美元收购该公司。显然，这种尝试也不尽如人意。

分析师现在认为Snapchat可能正在寻求上市。上个月，该公司聘请了瑞士信贷银行家伊姆兰·汗（Imran Khan）作为其首席战略官，他帮助阿里巴巴首次公开募股。这可能表明未来可能会进行首次公开募股。

但是，我相信在市场同意投资于这些疯狂的估值之前，市场希望看到成功的商业模式和详细的财务指标。

十亿美元独角兽俱乐部还有其他几家公司，估值很高，很少或没有收入。其中一家公司是内容发现应用程序Pinterest。但随着Pinterest寻找可行的商业模式，事情似乎开始发生变化。分析师根据早期实验预测收入。

Pinterest的产品

Pinterest成立于2009年，由联合创始人Paul Sciarra，Ben Silbermann和Evan Sharp于2010年推出该网站的第一个原型。很快，他们公开发布。

今天，Pinterest称自己为“一个发现创意的地方。”它是一个内容发现平台，用于项目，兴趣，活动和用户可能喜欢的其他内容。

与其他社交媒体和网络播放器一样，Pinterest希望用户免费注册该网站。一旦注册，成员就可以开始将可视书签（也称为Pins）应用于他们在Web上找到的内容。这些引脚都位于会员页面上，称为Board。

用户可以稍后返回他们的Boards以参考此内容，并可以关注其他用户板以发现新内容。

根据Pinterest的说法，他们在网站上拥有超过300亿个针脚。分析师估计，Pinterest拥有7000万用户，其中近4000万是月活跃成员。

Pinterest也是发展较快的社交媒体网站之一。根据全球网络索引报告，Pinterest的注册用户增长率是社交平台中最高的，占57％，也是活跃用户增长第二快的社交平台，上一年上半年增长率为111％。

Pinterest的财务报告

直到最近，Pinterest才决定将其令人印象深刻的使用指标货币化。去年，Pinterest开始探索通过广告模式赚取收入的选择。零售商和品牌可以通过Promoted Pins的形式将他们的广告放在平台上。分析师估计，到2016年，Pinterest将能够通过这些广告产生5亿美元的收入。

收入增长归因于Pinterest广告的整体“隐形”性质。

Facebook和Twitter等社交网站上的广告可以清晰地识别为广告，Pinterest广告在编写故事本身时更加微妙。此外，Pinterest的巨大潜力在于他们将搜索转换为在线销售的能力。据分析师称，搜索为大多数零售网站提供了约33％的流量，使Pinterest成为一个强大的广告平台。

Pinterest是风险投资。它已经从个人投资者和基金筹集了7.63亿美元的资金，包括Valiant Capital Partners，FirstMark Capital，Fidelity Investments，Bessemer Venture Partners，SV Angel，Andreessen Horowitz，Slow Ventures，Rakuten，Jack Abraham，Max Levchin，Kevin Hartz，Michael Birch，纽约天使，William Lohse，Jeremy Stoppelman和杰克亚伯拉罕。其最后一轮融资于2014年5月举行，当时筹资2.25亿美元，估值为38亿美元，比2014年初的25亿美元估值大幅增加。

从那时起，估值进一步上升，分析师现在估值接近50亿美元。市场预计Pinterest将很快提交IPO。

图片：Snapchat