天使投资的最佳舞台是什么？

未来的天使投资者往往会有很多关于进入投资初创公司的问题。他们最常见的问题之一是初创公司的发展阶段 - 想法，种前，种子，A系列，B系列，C系列等 - 他们应该投资。

天使投资的最佳舞台

最近我问了一些有经验的初创投资者的问题：John Ason，Dave Lambert，Bill Payne，David S. Rose和Eric Ver Ploeg。总的来说，这些专家解释说，天使应该投资于种子前阶段。

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投资创意阶段风险太大。一些专家表示，当创始人或朋友和家人投入资金时，天使不应投资于创意阶段。当某些事情只是一个想法时，考虑到潜在的回报，风险通常太高。正如大卫·罗斯所解释的那样，“理性投资者不会在那个层面上发挥作用，因为有太多其他机会可以获得相同的成本而且风险更低。”

在种子前阶段，估值最佳。 Right Side Capital Management的风险投资家Dave Lambert解释说，由于资本供应相对较低，而资本需求相对较高，投资者在种子前阶段获得最佳交易。将新技术产品推向市场的成本下降，再加上商业加速器的崛起，增加了寻求种子前阶段融资的创业公司数量。与此同时，机构投资者往往需要投入过多资金来进行小轮投资，以便等到后期阶段。

在种子前阶段，个人投资者对优惠交易几乎没有竞争。前一段中描述的相同的供需动态意味着个人投资者通常可以在种子前阶段找到好的交易。天使投资人John Ason解释说，“这些交易的竞争非常激烈，特别是那些在后期阶段竞争激烈的机构投资者。

在种子前阶段更容易实现多样化。为了管理早期投资的风险，天使需要John Ason所谓的“极端多样化”，他们通过建立五十家或更多公司的投资组合来获得这种投资。大型投资组合在种子前阶段更容易建立，因为当他们的公司首次从外部投资者那里筹集20万美元时，创始人很乐意获得10,000美元的投资。但是当他们的公司筹集2000万美元的B轮融资时，他们不太可能想要类似规模的支票。更多的个人拥有筹集50美元投资所需的净资产，而不是拥有10亿美元投资所需的净资产，更不用说赚50美元了。这使得多样化在后期阶段比在早期阶段更难实现。

在种子前阶段避免逆向选择更容易。天使面临的最大问题之一就是投资那些思想不佳的糟糕企业家，因为这些企业是他们能找到的唯一公司。如果您提前投资，避免狗更容易。正如天使和风险投资家Eric Ver Ploeg所解释的那样，“我认为兼职天使投资人参与A，B，C系列是不现实的。他们可以做到这一点，但他们将留下没有专业投资者想做的渣滓。“因此，天使比尔佩恩说，”天使只投资于B系列（或更晚）的创业公司，以保持所有权份额作为后续投资“以避免负面选择。

种子生长照片通过Shutterstock